括部分直接转让，合资、当前改制主要还是以，所以比较敏感。股兼并和转让的价格兼并为主，也包产评估价值的高低资份合作制、作、合资、及到之后股份合涉

，有的企算。值问题业改制方案中会进行评估计算，但较低，有的则没有计大多有关土地的价定价比

地产还没有发展起来资，土地都是地常见，基本上只要你这倒府看不到土地的价值并没有一个概念。不是说地方政家对土地的价的情况下，土地还没高。另外一方面本值，而是在房市，最多收一点场化，土地的价值并不来投拆迁成，在平时的招商地方，有引资中，给予土面的优惠也很所以大方免费送的

的话来说，那就是溢价业溢标准上也比本无法接受。，让参与除了土地价超过了双倍问题，包飞扬在国有资较高，用告状人根改制方产的评估太高，有的企

按照净资产评估型企“资产评估方会完全按照净资产进行经营于历史原因，国有小相当于是白送了，利能力和成长性……”企业，评估价也应该不一样。由：是惯例，但是估价，还要面，虽然状购和股权交易中，并不如果按照净资产来评估包飞扬说道而按照资本市场的管理，有些企业基本上，企业并考虑企业的盈况良好的企业，与业的净资产普遍不高，经营状况不好的

以为你是很保守……”摇了摇头：“周坤林苦笑着飞扬同志，我一直不但非常稳健，而且还激进派，没想到你

，一个说的资产估值，以股成熟经济体的资本坤林说道：“你行净与企业的这就是不合理的，因为这个业的净资企业的总市，业没有这么多钱！净资产也并不一致企业只有这么多净资产，市虚高的，因为企票市按照传统逻辑，交易市场上，并不流周场为例”产，那股票的价格就是值远远高出企不错，在值

性，企业的股票价格就不会跌，是企业的盈利能力和成辑还会继续上涨，持有者有良好的成长“可能收回当初购买股票长性，一个盈利能要的是只要企业不需要变卖企……”掉股票，就能赚上一笔业，几年的股票分红就的经营状况良好，具付出的成本。而更重资本市场的逻业的资产，他们只要卖力良好的企

题上，你这样做…业并购中也常…是在国有企业改革这个问太过于，在企”的逻辑不是有点？常可以看到，但是超前了“这是资本市场周坤林说道：

种惺包飞扬的相处颇为投契，两人职以后，与周坤林惺相惜的感觉。但是在林似乎对往能够在很多问题上这个达成一致，颇有一问题上，周坤包飞扬来到往看法并不认同。浦江任

制度，企业的经营本况就很难得到根周坤林说道：“我们都京大的经济学教授利先管理入发状市场的原因，但也有体不建立科历史的原因，有善……”展的困境性的改学的治理，其中有制的原因，知道，国有企业陷权责利相匹配的结构和生就曾经说过，企业

开在制度不完善的情周坤林抬头看了包飞扬调靠人的觉悟和能力，眼一法制建始强：“现在中央！”况下，单纯依是很容易出问题的设，也是因为

才能健康发展……政策”周坤林说道：企业的状况并不是很大了说，只有这些小们的经企业都活了，我活，甚至扩大就业范围有企增涨，国民经济动国从小了说，搞活一个企些优才能够重新焕发活力，，尤其一惠的担，他们只有给他们减轻负同我们招“所以我们现在推员工过上正常的，往是现在很多生业的改革，就如才能够轻装上阵，业，可以让这个企业的政府济才能重新步入高速好，商引资一样，总要提供

企业的对理化改制要求比较高，企业以及区里的集体只是我希望但是在较高的要将资产进行更充分的区属国有包飞扬点了评估，另外改制的赞同，汇浔区目前过程应该更制度化、法区里也会提供相应笑着附和：，所不同的理，我也非常求之外，都很有道点头，微“周市长说的！”的优惠政策和鼓励措施

经营状况得到了改善，但也有一些企业现在进行的”拿钱出来认购公司的股人，度上解决问题成不是很完善，区里做改革以后，有的企业觉得股份合作制其实制年一些乡镇企业式上是管理层和全体熟……，让员工一些改制，很多并和小型国企进行的股形很快又出现了问员工都过专门的调查，前两份合作个人，不能够依赖了，我们要从制改革，并不是那么成为企业的主到份的觉悟，所以我题，刚刚周市长也提包飞扬说道：“

制的企业变得到保证。业职工的利益并没有得”包飞扬说道。加集中，而在这个过程中，企，现在一些股份合作更“实际上，企业股权开始已经在进行第二轮股改

通职工向管，另外，通过股改，股体股份有的股权乡镇集体持彻底退出……”理层集中一些地方，“目前，第二轮股改，实现经营者持，有的地方集也开始向私人转移主要在乡镇集大股体企业中进行份集中化，股份从普，在江南省的

扬道：“江南体企业恢复原来开放初期，在私营个的保护集体和群众的利牌的集体企业况下，一些个体集体……”来在国，从而挂靠集体，获得益动离不成为私营镇企业是在改革的身份，得合法的地位以及开集体的支持企业的红帽子，现飞包么处理方法就不，其发展成长和经营活，那企业，这没有什么问是历史比要充分动也有一些老，通题。但过股改，让这些集乡镇上建立传承下省体经济还业，形成的，但还有一些乡集体企业，包较复杂，有的集体企业，括汇浔区的一些集体企私营经济为了取入大量资源的也能一刀切，也需经营上的便利地方政府是投认可的情没有得到规范和家政策松

具体的企业展开磋应业进行了、互利互制……”几种情况制定了相区对区属国有一步内的集体企争在尊重历史企业进行改充分的调研，并根据“汇浔对区内的集体惠的础上，的实施细则，下企业和辖区就是跟商，力基

期工作的推期工作做得多了点请领导放心，虽然我们会慢，不前，花费的一定不后说道：“时间也长了一点，不过会给市里拖后腿！”动包飞扬

经说过，改革你们准备工我不作做得充就是摸着石头过河，，这是很好的想法也一点，考虑问题更详是对尽一点的！”是催你们快，你周坤林摆了摆手：“的，领袖曾分

周坤林顿了一下又继力可能边……”告你的状，市里来那会比较大，现在有很多人跑我这边可以给你顶着，但是其他领导：“不过，你们这续说道样做，工作的阻就

摇头：“前面的可不要在这些小企业的大风大浪都过来了，你周坤林摇了身上栽跟头！”

对包飞扬的做法，周虽然并没坤林还是支持的。有跟包飞扬在看法上达成一致，不过

的国情就是这样，再好死里干，序的推进，到了下面就很容易变味，本来理，反正改了就那就是不和细节，就抓变成了搞运动，不的政策初衷是让大家审慎、有行。到了基层，都理不合一，不管具体的情况政策住一个目标往管合适不合适、合国内管三七二十

国民经济打破了身包飞扬也承认这样的做法让很多事情变得致了很多发非常容易，而且从上的桎梏，开始问题！高速不错。远期来看，效果也展，但也不可避免地导

管理层，或者外部以净资提供一定优集集体企业的改革完成新的所有人获得收购者体企些企业几十年这个过程中，大多数了企业，而在这个分配中，着眼定的牺牲，大多惠政策的情况了重新分业的员工也没有权转让。而在，相当于这能够分享企业的积累，也就是集体企业，并体做出了一的积累进行以后，占有了企业多于企业未来的发展积累。就短期来说，，集下，将集体持有的股产的方式配，只有企业的年的

企业的价值还是都是没的净资产，毕要超过他好，有竟大部累，如果没有这们现有负债以后，净资产已企业的经营情况确实不拥有几十年的积虽然现在这些些积累，很多私营企业刨除有办法发展起来的。经剩不了多少。但是的企业在，其实分在包飞扬看来

到源头的业务往往跟原来的企…业有关…成，以后创业，但其创业，那些数量众多的私营企业，如果追溯、二十年有企业、集体企业的企业是创始人离开国业、集体企，大多跟现在的国有企企业都是国有、集当时的管理者在改制中为了企业主；有关。很多业有体企业改制以后发展起来的，所从事之初实际上，十年

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